中國即將進入消費升級及科技創新新時代(2019年6月20日)


隨著中國經濟三期迭加的陣痛開始更加清晰地體現,中國經濟增速進一步放緩的態勢也愈發明顯,再加上美國不合時宜地於此時挑起對華貿易戰,穩增長隨之成為了國家的首要任務。而在內外部不確定因素進一步增加的當下,對於金融市場來說,看清中國經濟的長期發展趨勢,提前佈局,順勢而為就顯得重要且必要。


一直以來,筆者都強調中國是一個政策主導的市場,即便是在經濟不斷開放、市場化的進程中,政策的引導也是不可或缺的重要因素。而結合中央政府近幾年來的公開表態和政策落實來看,中長期中國經濟的發展趨勢可以歸結為“減速增質”四個字。其中減速是資料體現的表像,增質則是經濟穩定發展的核心基礎,如果進一步分解經濟增質的原動力,消費升級和科技創新將會是絕對的主角。


首先,是內需消費作為經濟增長新引擎的必然性和必要性。中國長期採取的投資拉動增長的模式早已出現瓶頸,資源使用的邊際效益不斷降低,投資拉動雖然仍可為中國經濟增長帶來一定的支撐作用,但很難繼續成為經濟增長的核心支柱。同樣的,隨著國際博弈環境的不斷變化和貿易保護主義的抬頭,曾經穩定為中國經濟增長帶來巨大貢獻的進出口貿易也產生了較大的不確定性,況且未來隨著中國人口紅利的消退和生產成本的上升,以低生產成本製造巨大貿易逆差的以外需為主導的初級發展模式也很難為中國經濟增長帶來穩定持續的動力。在這樣的內外部環境之下,中國必須轉變發展模式,切換至以消費為支柱,以內需為主導的發展模式上來。從主觀意願上來看,隨著80、90、00後依次成為社會中堅和消費主力,以消費理念轉變和消費需求多元化為表現的社會整體消費升級將會是大勢所趨;從客觀條件上來看,中國的中產階級正在不斷擴大,且中國政府還將進一步推進減稅降費,放寬城鎮落戶限制,有機構分析指出,至2030年,中國有望成為全球規模第二大中產消費市場,居民消費能力將會不斷得到解放。在未來的經濟發展過程中,國家改善居民生活的主要目標之一是讓老百姓“有錢花”,而時代進步和主力消費群體的變更將令居民更加“願意花錢”,這些將共同助推中國進入以內需消費和消費升級為經濟增長引擎的新時代。


其次,是科技創新作為經濟增長新引擎的必然性和必要性。一直以來,“科技是第一生產力”的口號聲雖然從未中斷,但中國經濟的持續高速增長,一定程度上讓社會乃至政府即便不是忽視,至少在一定程度上也輕視了科技創新的重要性。但隨著中國粗獷的發展模式陷入瓶頸期,國家開始率先意識到科技創新的重要性,而隨著中美貿易摩擦的爆發,尤其是中興、華為等企業被美國針對,才在全社會範圍內掀起了對自主知識財產權和企業核心競爭力的熱議,科技創新的重要性開始真正在社會範圍內深入人心。而從中國經濟“減速增質”的基調來看,也將是一個從擴大要素投入轉向提高要素生產率的過程。因此,以高端製造、自主研發等為代表的科技創新型企業的崛起將會成為長期確定的趨勢,而以科技創新型企業快速發展和其技術、產品的應用推廣帶來的經濟增長,將會成為中國經濟增長的新引擎。實際上,中國已經積累了一批極具潛力的科技創新型企業,截至2018年,中國新經濟“獨角獸”企業和創新集群數量,雖然少於美國,但已遠高於全球其他經濟體。隨著未來科技創新型企業的不斷成長和壯大,中國的經濟發展將會更加扎實,更具品質。


另外,內需消費和科技創新作為下一階段中國經濟增長的兩個新引擎還體現出了一定的互補性和輪動性,能夠更加平穩地實現經濟引擎的更替,帶動中國經濟持續穩定的增長。從兩者的特性來看,內需消費的增長偏重需求側,對舊經濟增長引擎的替代將會更加自然和平緩,在中短期內即可發力,並可長期持續,但相對缺乏爆發力;而科技創新對經濟的帶動作用更加偏重供給側,技術研發和成果變現需要更多的投入和更長的週期,但是一旦實現技術突破和產品替代,將會為經濟帶來更具爆發裡的增長動力。整體而言,穩增長可能仍將是短期內中國經濟發展的核心要務,而下一階段,中國將會進入由內需消費和科技創新作為經濟增長核心動能的新時期。


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