「年年難過年年過，年年過得都不錯」，曾幾何時，這句話形象地描述了中國內地房地產市場的特殊現象：無論政府如何打壓，房企的日子依然「年年過得都不錯」。房企致富之道就是：膽量要大，槓桿要高，只要有辦法拿到銀行貸款，或有能力在進行市場融資，利息高低並非主要考慮因素。擁抱此法者，個個賺得盆滿缽滿，部分房企甚至一躍成為世界500強企業。
然而，隨着「房住不炒」政策的雷厲風行，中國內地房地產市場，已發生巨大變化。2021年，房地產市場更是哀鴻遍野，「年年難過年年過，年年過得都不錯」，從此改寫成為，「年年難過年年過，今年能過已不錯」。
有人說，綜觀全球，有二大灰犀牛，分別是美國的股市和中國的樓市。大家可能都有一個疑問：正值新冠疫情全球肆虐，經濟前景不明、增長乏力之際，中央何來的自信，竟然選擇此時引爆炸彈。究竟這是中央有意為之，還是被迫所為。這個疑團，只能留待給有識之士日後解讀分析。
房地產市場對於中國經濟如何重要？根據國家統計局資料，2020年中國房地產行業，貢獻中國GDP產值17%，佔全社會固定投資額52%，承載了全國家庭財富的67%，而賣地收入更佔地方財政84%！
房產危機影響經濟
以目前的情況來看，這次房地產危機，對中國內地經濟的衝擊不小。然而，最終演變成為「雷曼翻版」，動搖中國內地金融體系的機會，一點都沒有，因為熟悉中國內地制度的人都知道，內地所奉行的社會主義市場經濟的一大特色，在於政策傳導效率非常高，中央能使用的貨幣工具很多，行政手段更是非常多元化，辦法肯定比困難多。
事實上，為了緩解衝擊，中央已經在行動。去年12月6日，中央政治會議召開，為2022年經濟工作定調，強調「穩字當頭，穩中求進」。官媒新華社發布的會議公告中，不但未提及「房子是用來住的，不是用來炒的」（房住不炒），更首次提出「支持商品房市場，更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產業健康發展和良性迴圈」。
當經濟不穩之際，穩經濟就意味着要放水促進經濟，以進促穩。中央恐怕市場聽不懂，何為「穩字當頭，穩中求進」，中央政治局會議召開當天，人民銀行宣布，下調金融機構存款準備金率（RRR）0.5個百分點，釋放長期資金1.2萬億元（人民幣，下同）。可是，市場沒有因為降準而亢奮，側面反映市場的悲觀情緒。
人行接連降準降息
既然降準不行，那就降息吧！去年12月20日，人行便對貸款市場報價利率（LPR）進行微放水，把一年期息率由3.85厘減至3.8厘，微降5個基點，當時與房貸利率掛鈎的5年期以上LPR維持4.65厘不變。然而，此等微放水似乎還沒讓市場滿意，未有掀起太大的漣漪。1月17日，人行再度出手，開展7,000億元中期借貸便利（MLF）及1,000億元公開市場逆回購操作，利率分別為2.1厘和2.85厘，均下調0.1厘，變相以較低成本向市場淨注入2,000億元流動性。
同日，在國務院記者會上，人行進一步闡述決心，副行長劉國強揚言「把貨幣政策工具箱開得再大一些」，又謂「現在雖然是年初，但一年的時間很短，一年之計在於春，我們要抓緊做事」，並強調「不能拖，拖久了，市場關切落空了，落空了就不關切了，不關切就哀莫大於心死，後面的事就難辦了」，又表示「穩本身就是最大的進，在經濟下行壓力根本緩解之前，進要服務於穩，不利於穩的政策不出台，有利於穩的政策多出台，做到以進促穩。」言簡意賅，通俗易明，以進促穩。
既然微降息不行，那大降息吧！1月20日，人行放大招以示以進促穩的決心，把一年期LPR削至3.7厘，降幅10個基點，較上月加速一倍；更重要是與房貸掛鈎的5年期以上LPR，由4.65厘降至4.6厘，屬2020年4月以來首次下調。
如果說讓農作物絕壯成長的是陽光，那麼，讓股票市場持續上漲的肯定是資金。中國以進促穩，降準減息救經濟，彼岸美國加息減買資產抗通脹，可謂冰火兩重天。這或許解釋了為何最近市場看好港股和A股。
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