全球資管中心 香港根基穩固(2022年8月18日)


最近三年,香港社會經濟迎來巨變,各種負面消息,充斥國際主流媒體,其中最廣為報道的相信是香港的「走資潮」。廣為媒體報道的「走資」原因包括,香港出現自回歸以來最大的移民潮,和外資大規模撤離香港。然而,事實勝於雄辯,數據說明一切,香港不但沒有資金淨流出,反而出現資金淨流入。


資產管理規模不跌反升


上月,香港證監會發表年度調查報告,截至2021年底,香港資產及財富管理業務的管理資產按年上升2%至約35.55萬億元。在中美兩國摩擦不斷,再加上新冠疫情肆虐,香港被迫斷絕與內地和國際往來的大環境下,資產管理規模依然不跌反升,令市場大出所料。


調查顯示,香港資產及財富管理行業,無論從整體資產管理規模、從業機構或從業人員數量來看都在全面擴充中,沒有任何收縮的迹象。去年,香港整體資產規模增加2%至35.55萬億元,而來港投資的金額絕大部分來自國際投資者。過去5年,源自非香港投資者的資產比例均超過六成,去年同類資產達22.4萬億元,佔整體資產及財富管理業務約34.71萬億元的65%,為業務的主要資金來源,當中內地資產佔9%。而去年從事資產及財富管理業務的人員總數按年升12%至5.4萬人,升幅主要源自保險公司的銷售及市場推廣從業員增長。此外,年內從事資產管理及相關輔助職能的各類從業員人數,由1.92萬人增加7%至約2.06萬人。


資產管理及基金顧問業務是香港資產及財富管理業務的主要組成部分,管理資產按年升8%至25.89萬億元,淨資金流入錄逾1.51萬億元,較2020年的1.38萬億元增長10%。按市場參與者劃分,持牌法團的資產管理達20.6萬億元,佔79%。而獲發牌進行資產管理的持牌法團數目則由2020年底的1,878家,增加5%至1,979家。另獲發牌提供資產管理服務的個人數目亦由13,074人,按年上升5%至13,786人。


內資積極開拓香港市場


調查亦發現,內地公司積極在香港市場開拓業務。由內地相關基金集團管理的證監會認可基金資產淨值自2019年起連升3年,至去年達4,990億元,按年增700億元或16%。至於由內地相關基金集團管理的證監會認可基金數目,亦同樣自2019年起逐年遞增,至去年已達390家,按年增36家或10%。源自內地投資者的資產總計達2.88萬億元,按投資地域劃分,來自北美洲、歐洲及其他地區佔51%達1.46萬億元,亞太區其他地方佔26%達7,460億元,香港則佔23%錄6,680億元。至於由內地相關集團在香港成立的持牌法團和註冊機構數目由去年的397家,增加3%至407家,當中以內地證券公司佔31%最多。


此外,在香港註冊成立的證監會認可基金數目按年上升7%至865隻,而資產淨值則按年上升5%至近1.5萬億元;2021年的整體淨資金流入達到1,210億元。截至去年底,獲註冊的開放式基金型公司(Open-Ended Fund Company, OFC)數目按年上升500%至48家,當中附設95隻子基金,包括市值合共達167億元的21隻交易所買賣基金(ETF)。報告中雖未提及獲註冊的有限合夥基金(Limited Partnership Fund, LPF)數目及規模,但該基金類別正在全速取締傳統離岸基金,未來相關基金管理規模預計將大幅度增加。


筆者相信與中國內地的種種互聯互通產品,如大灣區跨境理財通、ETF通及基金互認安排等相關產品,在兩地實現通關後,將會錄得顯著增長;OFC和LPF將進一步搶佔傳統離岸基金市場,使香港成為基金首選註冊地,香港的全球資產及財富管理中心的根基將更加穩固。至於移民潮和外資撤離均客觀存在,然而,規模肯定沒媒體報道那麼大,否則香港房地產市場早就跌到一塌糊塗了。事實上,有外資從香港這座國際金融之都流出,同時也會有別的資本湧入。資本本來都是逐利的,只要香港能夠保持既有優勢,積極有為,未來的香港依然充滿期待。