兩會投資貼士:綠色金融數字經濟(2021年3月11日)


一年一度的全國兩會於北京閉幕,但由李克強總理主持滙報的2021年政府工作報告,無疑是資本市場關注的焦點,因為其不僅僅是對2020年資本市場工作的總結,更會對2021年的金融工作確立方向。


首先,從貨幣和財政政策方面,2021年的核心詞是「穩」。政府工作報告指出,穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度,積極的財政政策要提質增效、更可持續。從總體的基調中不難看出,中央的政策目標是明確的:要在防範系統性風險的前提下追求增長,且不追求過高增速。因此,貨幣政策在經濟復甦依舊面臨不確定性的大環境下,明確不會急轉彎,在穩增長和防風險中尋求平衡;而財政政策的收緊也比市場預期的要更加溫和。專項債的額度和預算赤字率都有所降低,但設定目標高於市場預期,市場是積極而正面的。


其次,從實體經濟層面,2021年的焦點依舊是幫扶小微企業。政府工作報告中明確要求,大型商業銀行普惠小微企業貸款增長30%以上。其目的就是疏通貨幣政策傳導鏈條,解決中小企業融資難、融資貴的問題,這也是近些年來金融政策的核心方向之一。值得一提的是,今年的工作報告中,首次提到了供應鏈金融,這也將會是接下來的一段時間裏引導流動性進入實體經濟、重點幫扶小微企業的新方向。


供應鏈金融首次提


接下來,就是監管層面。2021年的重點詞還是「嚴」,而重點目標則指向了金融控股公司和互聯網金融公司。今年政府工作報告特別提到了要「強化反壟斷和防止資本無序擴張」。這主要是因為金控公司和互金公司因為監管主體不夠明晰,存在行金融之實卻游離於監管之外的情況。因此,將其納入監管是勢在必行的。監管核心是通過資本充足率來對同類業務、同類主體的金融活動全面納入監管,一視同仁地進行約束。遏制壟斷和不正當競爭行為,防止資本在金融領域的無序擴張和野蠻生長。


再之後,是風險防控層面,政府工作報告指出,金融機構要堅守服務實體經濟的本份,同時確保金融創新在審慎監管的前提下進行,堅決守住不發生系統性風險的底綫。2020年受疫情影響,實際有許多風險防控的舉措並未落實到位,比如宏觀降槓桿、處理政府債務、補充中小銀行資本充足率等等,這些任務在2021年仍要繼續進行。


2030年前碳排放達峰


此外,在眾多老面孔老話題之外,今年的政府工作報告還提出了兩個新的主題,其一是綠色金融、碳市場。報告指出,制定2030年前碳排放達峰行動方案。


其中包括:加快建設全國用能權、碳排放權交易市場,完善能源消費雙控制度。實施金融支持綠色低碳發展專項政策,設立碳減排支持工具。對於這個新的命題,有關專家指出,綠色金融和碳市場的落地實施,需要進一步使總量目標清晰化,並建立一套有關碳金融和綠色金融中的參數、指標體系及計量、測算的框架,以此為基礎,才能做好各項任務規劃和投資引導。其二是數字經濟,報告提出,要加快數位化發展,打造數字經濟新優勢,協同推進數字產業化和產業數位化轉型,加快數字社會建設步伐,提高數字政府建設水準,營造良好數位生態,建設數位中國。


總體而言,關於2021年金融工作的具體規劃,核心仍然是發展,穩增長是當前宏觀政策的優先項,但與此同時,防範化解金融風險仍然是穩增長的前提,也是國家穩定的保障。此外,新經濟的監管和流動性的精準投放,是監管和引導方面的主要工作,綠色金融和數字經濟則是創新領域的新方向。

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