虛擬資產壯大 監管需要寬鬆(2022年1月20日)


大發明家愛迪生擁有超過2,000項發明專利,其中發明的留聲機和電燈對世界有極大影響。他的成功可以簡單歸功予「擁抱實驗」。他留給我們一句警世名言:保持領先的唯一方法就是實驗,你不做,其他人也會做。沒有實驗就不會進步,停止實驗就會退步(The only way to keep ahead of the procession is to experiment. If you don't, the other fellow will. When there's no experimentation, there's no progress. Stop experimenting and you go backward.)。


全球政府正在針對虛擬資產,進行一場大實驗,以驗證含加密貨幣在內的虛擬資產和其背後的區塊鏈技術,究竟是一款顛覆世界的產品和技術,還是一場比鬱金香泡沫危害更大的龐氏騙局。有些選擇親歷其境,做局中人;有些選擇靜觀其變,做旁觀者。從最近一年的情況來看,香港政府似乎決心走出舒適區,開始從旁觀者,走向局中人。


中國內地憑藉不斷實驗,成功實現了超英趕美、全面小康等目標,金融科技更實現彎道超車,領先全球,成為全球唯一實現無現金的社會;美國憑藉預留市場足夠的試錯空間,令資本市場和尖端科技,一塵絕騎,長期稱霸全球。新加坡厲行創新,一個400萬人口不到的國家,走出很多成功模式,成為別國爭相仿效、學習的對象。


金管局諮詢穩定幣監管


筆者突然有上述的感想,主要因為香港金融管理局(金管局),就穩定幣(Stable Coin)的監管,正式諮詢市場。這意味着香港開始放棄以前的「拿來主義」,不僅參考別國的成功經驗,更銳意打造具香港特色的虛擬資產監管體系,主動回應市場需求,為香港的未來多找一條可發展的道路。


1月12日,金管局發布一份關於加密資產和穩定幣的討論文件(文件),邀請業界和公眾就有關的監管模式提出意見。文件闡述了金管局就加密資產,尤其是用作支付用途的穩定幣的監管模式的構思。該模式參考了國際建議、本地和其他主要地區的市場和監管情況,以及用作支付用途的穩定幣的特點等。金管局亦在文件中以問與答的形式聚焦一些議題,促進持份者分享意見。金管局總裁余偉文先生表示:「加密資產的迅速發展,尤其是穩定幣,是國際監管機構關注的課題,因其可能為貨幣和金融穩定帶來風險。金管局一直密切留意相關發展,並希望主動向業界和公眾分享我們的想法。我們歡迎持份者提出意見,並會在這個範疇制定一個風險為本、務實和靈活的監管制度」。


虛擬資產近年迅速冒起


文件公布後不久,香港金融發展局(金發局)主席李律仁接受專訪,他指出虛擬資產市場持續壯大,監管當局應對虛擬資產採取更加開放態度,以免令香港失去發展虛擬資產的先機。虛擬資產近年迅速冒起,由加密貨幣擴展至新近流行的非同質化代幣(NFT),惟香港的監管機構取態偏向保守,其中一個主因是擔心洗黑錢活動。


他表示,理解監管者擔心虛擬資產或會遭人用作洗黑錢,但同時認為當局應以更開放的態度去監管虛擬資產,「不能在解決全部洗黑錢的問題後,才對虛擬資產有立場和表態,這會讓人佔了發展先機。」


另外,他又提到,虛擬資產背後所涉及的區塊鏈等技術極具價值,香港可藉推動虛擬資產來發展創科,」香港沒有理由不借金融優勢去得到科技優勢」。去年5月,財經事務及庫務局已發表虛擬資產服務提供者發牌制度(Licensing Regime for Virtual Asset Services Providers,VASP)諮詢總結,並計劃於年內把相關條例草案提交予新一屆立法會審議。


他期望,相關的法例能夠盡快落實,規管也應盡量寬鬆,只需要把希望規管的事項講清講楚即可,讓市場有更多發展空間。


言簡意賅,李主席的意思是「虛擬資產監管宜寬鬆,法規制定時應持開放態度,免失發展先機」。


金發局於二零一三年由香港政府成立,為一個高層次及跨界別的諮詢機構,旨在就如何推動香港金融服務業的更大發展及金融產業策略性發展路向,徵詢業界並提出建議。金發局的公開表態,是否意味着未來虛擬資產的法規,告別保守,與時並進,給市場足夠的試錯空間,往寬鬆的方向發展,讓我們拭目以待。