投資王道 順勢而為(2021年10月28日)


2021年10月5日,是蘋果公司(Apple)創辦人喬布斯(Steve Jobs)十周年忌辰。他的至理名言,「永不、永不、永不、永不放棄」(Never, never, never, never give up),協助無數蘋果信徒走出困境。一句「求知若饑、虛心若愚」(Stay Hungry Stay Foolish),激勵了無數追夢人。


勤奮和聰明肯定是喬布斯的個人特質,但同時也肯定不是他成功的主要原因,因為這個世界上,比他更可勤奮、更聰明的人大有人在,但他們都沒有取得成功。筆者認為喬布斯的成功,在於他能夠審時度勢、順勢而為,牢牢地抓住了互聯網興起,這個歷史發展機遇。這也是我們經常說的,抓住了時代的風口,豬也會飛起來。


在喬布斯帶領下,蘋果公司透過產品和模式創新,成功地提升了我們生活的品質,顛覆了許多行業的經營模式,同時,蘋果公司亦從一家瀕臨倒閉的公司,一躍成為全球市值最高的企業。蘋果公司的成功經驗,告訴我們,只要我們找到風口,抓住風口,那我們就已經成功一半了。現在的問題是,下一個風口在哪裏?筆者相信「數字」和「綠色」,肯定是未來的風口關鍵字,其中虛擬資產這個風口正在快速形成中。


如果說資產的價格,取決於市場共識,那就意味着市場認可的人越多,資產的價格就會水漲船高,其中鑽石就是其中一個好例子。其實,鉛筆用的鉛與鑽石無異,都是由一顆一顆碳原子組合而成的,但兩者的價格,卻有天淵之別。究其原因,鉛筆的鉛用途狹窄,只能用來作為書寫原料,且地球藏量極大,價格很快就會遇到天花板。反觀鑽石雖然沒有甚麼日常用途,最多也就只有少量的工業切割用途,然而它是地球上最堅硬的石頭,且藏量稀少,更為市場認可與愛情有關。大家都知道愛情是無價的,與愛情結盟的鑽石,當然也應該是貴重的,甚至是無價的。這就是市場對鑽石價格的共識。


市場共識形成 威力超出想像


背後推動這個共識的是全球最大、歷史最悠久的鑽石礦業公司,創立於1888年的戴比爾斯(De Beers)。戴比爾斯最經典廣告詞:「鑽石恒久遠,一顆永留傳。」(A Diamond is Forever)。這個創作於1947年的廣告語,成功地把鑽石和愛情關連起來,使鑽戒成為愛情的剛需品,大大地刺激了鑽石需求,徹底地改變了鑽石世界。


在上述廣告推出之前,在1930年代,鑽石訂婚戒指並非主流。就算到了1940年,也只有10%的情侶喜歡使用鑽石訂婚戒指。


思想通,一通百通;觀念變,一變百變。隨着戴比爾斯一步一步加強鑽石與愛情的關聯,並大力推廣理念:我們堅不可摧的愛情,應該用堅不可摧的鑽石來象徵。其後,鑽石從訂婚戒指,再成功推廣至結婚戒指,結婚紀念日戒指。


筆者無意把鑽石與虛擬資產畫上等號,只是希望表達一個觀點:市場共識一旦形成,其威力往往超出我們想像。這就是筆者對風口的理解。


比特幣處風口 憧憬數碼黃金


以比特幣為首的虛擬資產正處風口。最近,薩爾瓦多已正式使用比特幣作為法定貨幣,巴西議會正在尋求賦予比特幣作為支付貨幣的合法地位,美國證監會已批准比特幣期貨ETF上市,著名的索羅斯基金、全球最大對冲基金集團橋水、有維權投資者之父之稱的智深投資者伊坎(Carl Icahn),都表示已經建倉比特幣。此外,盡管摩根大通總裁戴蒙(Jamie Dimon)重申,比特幣一文不值的同時,卻明言這只屬個人意見,摩根大通更高調形容比特幣為數碼黃金,為了滿足客戶要求,也有提供相關服務!


「比特幣是數碼黃金,具備保值抗通脹的功能,是一個可投資的資產類別」,甚麼時候成為市場共識,我們或許不知道,但對於比特幣為首的虛擬資產,我們必須Stay Hungry Stay Foolish。