早前，A股市場發生了一件無論是事件起因，還是最終結果都很「A股」的事情。自8月中下旬開始，創業板有一批業績並不出眾，甚至可以說很差的低價股，突然遭到市場和資金的追捧和爆炒。而監管當局則聯合央媒，共同提示市場風險，將創業板爆炒低價股的現象定性為「炒小炒差的歪風」，明確提出應予以堅決抵制，此舉迅速引發市場熱議，成為了近期A股市場的焦點話題。
低價垃圾股暴漲 監管表態即崩盤
事情緣起於A股創業板近期市場風格的突然轉變，一批小市值妖股，借漲跌停幅度提升至20%的時機，突然開啟暴漲，其中的代表天山生物，在半個月的時間裏暴漲7倍，徹底點燃了市場，對炒買低價垃圾股的關注和熱情。而在市場最瘋狂的時候，單個交易日內，創業板單價最低的20檔股票全綫暴漲，這在正常的市場邏輯下是不可想像的。
有鑑於此，深交所對天山生物等「出頭鳥」，做出了風險提示和臨時停牌核查的處理。隨後，新華社更是直接發表了一篇名為《新華時評：堅決遏制創業板炒小炒差「歪風」》的文章，文章直接將事件稱為惡劣的示範效應，並提出這樣的現象，會危害資本市場健康發展，此風不可長，要該出手時就出手。監管層和央媒如此直接而露骨地表態，無異於給這些股票直接宣判了死刑。在隨後的幾天裏，這些一度暴漲的小盤股瞬間崩盤，股價連續暴跌，稱之為一場小規模的局部股災也不為過。
此次監管層面的強勢出手，之所以引發了市場的熱議，根本還是在於，是否存在裁判員越位的問題。其實如果站在相對客觀的角度來看，這波小盤績差股的暴跌，監管層面的介入只是一個觸因，就算媒體不批評，監管不管，到了一定的時間點，該崩還是會崩的。正如那句黑話所言，「出來混遲早都要還」。這些小盤績差股缺少業績的支撑，短期的暴漲後，大概率迎來暴跌，這一點，相信參與其買賣的股民們，心裏也都清楚。
那麼，在這樣的前提下，再來參與的人說白了，就是抱着擊鼓傳花，又都想在鼓聲停止前，賺一筆快錢的賭博心態而來。而監管層此次的問題就在於，過度擔心最後接到花的散戶輸得太慘，提前干預，叫停了這場擊鼓傳花的遊戲。作為裁判員的監管機構，直接對市場走勢進行干涉，這確實存在越位之嫌。從監管的職權來看，其實對於問題的處置，應當簡單粗暴，是否違法，是否違規。如果有，就依法依規查處，如果沒有，就任其自生自滅。即使是一般競技運動的裁判員，都不應表現出任何的個人喜惡，更別提作為全球第二大經濟體資本市場的監管者，就更不應該表現出過於明顯的偏好和喜惡。
散戶投資須自負 監管呵護難成熟
「股市有風險，入市需謹慎。」這句警示語，幾乎每一個股票投資者都諳熟於心。同時，按照中國相關法律，參與股票投資的自然人，必須年滿18周歲，且投資者在接受產品或服務時，需提供風險偏好及可承受的損失。
另外，此次事件發生於創業板，其入市門檻也明顯高於主板，更多面向具有一定經驗的投資者。也就是說，此次事件中的投資者，首先已經是成年人，能為自己的行為後果負責；其次是他們都擁有根據自身投資經歷和風險偏好，做出投資決定的權利；此外他們也都應當是一些資深投資者，擁有自己的判斷和決策能力。在這樣的大前提下，監管層面為了所謂的「保護散戶」，而強行介入市場的行為，確實一定程度上違反了市場規律，帶來了非市場化的影響因素，增加了市場的不可預知性和不可控性。
一放就瘋，一管就崩，一向是A股的傳統特點。這中間體現了兩個問題，一方面是A股市場的散戶心態過於嚴重，影響了A股市場整體的發展，另一方面是監管機構的家長思維嚴重，一直以呵護散戶為第一要務。實際上，既然啟動了交易制度的改革，就應該堅定做下去，無限度的呵護散戶，教散戶炒股，最後只會教出一群巨嬰，賺錢笑嘻嘻，虧錢就罵娘。只有堅定扭轉監管心態的同時，加強市場投資風格的引導，才不會令現有的風格的長期互相影響，形成惡性循環，在A股散戶化的道路上愈走愈遠。